动力煤期货交割标准等业务细则修改

时间:2019-06-12 10:29   编辑:本站

动力煤期货交割标准等业务细则修改

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  锦盈资本总经理徐壮丽向期货日报记者表示,此次动力煤基准交割品、替代品及升贴水的修改,将使得期价大幅贴水现价的情况有所改善。这才能真实反映实际生产用煤的价格,交割品质的提高才更有利于大型煤企和电企的参与,解除企业后顾之忧。

  对动力煤基准交割品、替代品及升贴水的修改,从基准品及替代品来看,主要对两个方面进行了修改:一方面是严格了硫的规定,硫由原来干燥基全硫≤1%,改成了干燥基全硫≤0.6%;另一方面是添加了干燥无灰基挥发分和干燥基灰分的要求。

  “从硫分角度来看,此次硫的修改使其更加贴近现货市场运行规则,并且相对偏严格,这一要求正好符合我国对于环境保护、能源利用效率效果的政策导向。煤炭行业买方市场特征逐渐凸显,市场对于流通中的动力煤质量也有了更高要求。”中信期货煤炭研究员崔春光表示。

  值得注意的是,从灰分和挥发分要求来看,此次规定了挥发分和灰分后,灰分的设定,在于限制污染较大的非环保煤的交割,挥发分的设定,拒绝了低品质贫瘦煤交割期货的情况,解除了电厂接货的后顾之忧。崔春光告诉期货日报记者:“该标准符合国内大多数电厂接货标准,尤其是江浙等沿海省份的电厂,将对其进入期货市场的积极性有较大提升作用。”

  事实上,交割标准调整的主要目的是体现国家相关政策导向,进一步贴近动力煤现货市场,为动力煤产业链企业参与套期保值创造更为有利的环境。“交割标准调整后,期货交易标的物与现货贸易更为一致,价格联动性也将更加直观;交割标准完善后,期货交割的动力煤的质量更为具体和确定,买方接货后能够放心使用或转手销售,从而消除电厂等下游消费企业参与买交割的质量顾虑。”徐壮丽分析说。

  根据统计测算,动力煤期货交割标准调整后,交割港口符合交割质量要求的动力煤市值约1800亿元,可供交割量充足。记者发现,此次车船板交割规则调整方案在不改变现有流程的基础上,对相关细节进一步明确,增加了车船板交割规则的确定性和可操作性,有利于投资者更为便捷的掌握和运用,对促进动力煤期货市场发展具有积极作用。

  在行业人士看来,通过明确动力煤厂库仓单提货时,需要提前一定时间通知厂库,有利于降低交割厂库开具仓单后的备货压力,对于促进动力煤厂库仓单开具和流通、推动动力煤厂库交割制度有效发挥市场作用具有积极影响。

  崔春光认为,此次业务细则的修改是对动力煤期货行情运行的一个矫正,使其更加贴近现货的运行规则,有助于动力煤期货更加健康运行。从动力煤标的物的品质来看,动力煤由低品质的不确定性煤种限定为相对高品质的煤种,符合下游大多数电厂接货品种,有助于提高下游企业接货的积极性。

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