张晓刚积极做好外汇期货产品研发弥补市场空白

时间:2019-05-29 22:49   编辑:本站

张晓刚积极做好外汇期货产品研发弥补市场空白

  和讯期货消息 第十届中国期货分析师暨场外衍生品论坛于4月22-23日在杭州黄龙饭店召开,本届论坛以“新动力310328基金吧)·新平台·新服务”为主题。中国金融期货交易所副总经理张晓刚为金融衍生品与风险管理分论坛致辞,他透露,下一步中金所将继续坚持服务实体经济和现货市场的发展,全力配合利率市场化的进程,进一步丰富国内期货产品体系,弥补外汇期货的市场空白,建设一个监管一个种类齐全、功能得到充分发挥的期货市场。一方面在国内期货方面,加快推出短期国债产品,满足市场多元化的避险需求,促进债券市场发展和收益率曲线的建设,推进商业银行等金融机构参与投资者市场,丰富投资者的结构,持续扩大国内市场规模,提升国债期货服务债券市场的功能。另一方面也积极做好外汇期货的产品研发,丰富企业的避险工具选择,降低企业的套期保值成本,助推人民币国际化,巩固人民币定价机制。

  张晓刚:尊敬的各位领导,各位来宾,大家下午好!很高兴参加今天下午的分论坛,今年“十三五”规划明确提出推进汇率和利率市场化,建立安全高效的金融基础设施,有效运行和发展金融风险管理工具。今天我们以“金融衍生品与风险管理”为题进行交流和讨论,契合改革和发展的新趋势,对推进金融市场化改革和服务实体经济有必要的作用,今天朱省长谈到大宗商品交易中心了,我想要建立这样的中心,不光要管理好价格风险,同时也会碰到汇率、利率的风险,因为我们这些大宗商品很多都是进出口贸易的。

  我们也知道上世纪70年代美国开始其利率市场化进程,伴随石油危机的爆发,汇率、利率的波动进一步扩大,跟我们现在所处的环境类似。1972年,芝加哥商业交易所推出了7种外汇期货活跃,1976年推出了国债期货产品,后来上市了各种期限的期货。80年代推动了股指期货期权的产品。2008年次贷危机期间,现在有什么好赚钱的美国十年期的国债期货日均交易达到了125万笔,也是成为避险的重要风险出口。对债券市场乃至金融市场的发展起到重要的作用。

  根据期货业协会的统计,去年全球交易所交易的活跃交易量总计高达248亿,其中金融期货和期权交易量达到193亿次,占比高达78%。我们六年前成功上市了第一只沪深300的股指期货,六年来我们陆续推出5年期、10年期的国债期货。产品上市以来,市场总体运行平稳,功能得到充分发挥,特别是2015年来国债期货在推进利率市场化进程当中发挥重要的作用。一是国债期货的价格向市场推出,价格相对比较公开、透明,提高了债券市场的透明度,有利于形成反映市场供求关系的价格信号。第二提升了国债现货市场二级市场的流动性,也为反映国债收益率曲线提供基础。十年期国债是去年推出,当时上市一个月,对现货市场的期限十年左右的国债交易量达到了81亿,比上市前一个月提高了一倍以上。第三,也为机构投资者提供利率风险管理工具,特别是去年以来机构投资者入市的速度明显加快,目前国内期货市场有54家证券公司进行交易,国债现货交易量排名前十的公司均已经参加了国内期货交易,参与国内期货资管产品达到了1227只,类型覆盖阳光私募、证券公司资管、基金公募等等。但总体来说,金融衍生品市场相对来说起步晚,不能满足市场规模巨大、种类多样的风险管理需求,特别是外汇期货现在还是空缺的。

  去年8月11日,大家也看到了整个汇率的双向波动,弹性影响增强,对我国企业经营、管理带来巨大的压力。特别是众多的中小企业,还是面临避险的难题。截至2014年中,在公布的年报非金融上市公司中有407家遭受汇率损失,金额达到418亿美元。调查数据表明,大型企业已经有一些比较好的避险手段,可以跟银行进行场外交易,具有一定的谈判能力,包括外汇远期等等。中小企业还更加需要价格透明、成本比较低的场内产品。值得注意的是,境外市场包括美国、新加坡、台湾、香港等国家和地区有12个都已经上市了不同品种的人民币外汇期货、期权,而且交易日趋活跃,也在倒逼金融市场加快相关的动作。未来几年是我国全面深化改革、扩大开放的关键时期,也是发展金融期货市场的重要机遇期,目前我国已经成为第二大经济体和第一大贸易国,也积累巨大的财富。

  今年,债券市场余额52万亿,外汇储备3万多亿美元,实体经济对风险管理的需求十分巨大。同时,利率市场化和人民币国际化的市场进度加快,对人民币跨境提供强大的助力。下一步市场化改革、加大要素价格波动,会急需加快发展,包括金融期货市场在内的各类金融衍生品市场提供一个完备、安全高效的金融风险管理平台。

  下一步中金所将继续坚持服务实体经济和现货市场的发展,全力配合利率市场化的进程,进一步丰富国内期货产品体系,弥补外汇期货的市场空白,建设一个监管一个种类齐全、功能得到充分发挥的期货市场。一方面在国内期货方面,加快推出短期国债产品,满足市场多元化的避险需求,促进债券市场发展和收益率曲线的建设,推进商业银行等金融机构参与投资者市场,丰富投资者的结构,持续扩大国内市场规模,提升国债期货服务债券市场的功能。另一方面也积极做好外汇期货的产品研发,丰富企业的避险工具选择,降低企业的套期保值成本,助推人民币国际化,巩固人民币定价机制。

  借此机会,对在座长期以来对中金所各项事业给予的关心和支持表示衷心的感谢,也预祝次分论坛取得圆满成功,谢谢大家!

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